¿Qué va a suceder con el mercado inmobiliario en 2023?
Las subidas de las tasas de interés están haciendo su trabajo ralentizando todo. El objetivo de reducir las tasas durante la pandemia fue estimular la economía y ahora que las cosas comenzaron a calentarse demasiado, el objetivo de aumentar las tasas es ralentizar las cosas. Es un acto de equilibrio delicado pero que está funcionando.
Esta semana Peter Esho, Co-Founder en Wealthi compartió en su última actualización de mercados que según su opinión Australia quizás esté liderando el mundo. El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fue el primero entre muchos en subir menos de lo previsto en octubre y luego siguió con la misma postura en noviembre. El RBA estaba viendo lo que otros no vieron. El Banco de Canadá (BoC), el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE) siguieron al RBA desde entonces con cautela.
El único banco central que ha iniciado su curso agresivo de endurecimiento ha sido la Reserva Federal de EE.UU., que recientemente continuó impulsando un aumento de 75 bpts.
Pero algo cambió potencialmente la semana pasada: la inflación estuvo por debajo de las expectativas en los Estados Unidos.
Eso nos hizo pensar en Wealthi...
¿La inflación de EE. UU. ha tocado techo y con ella las tasas de interés?
Creemos que los datos de inflación de EE. UU. de la semana pasada no son únicos, sino que probablemente sean los primeros signos de una tendencia que se acumule en 2023. La razón por la que decimos esto es que el componente de bienes de la inflación está comenzando a regresar. Los bienes iniciaron la espiral inflacionaria que fluyó hacia los servicios. Ahora están dando marcha atrás... lentamente.
El dólar estadounidense está más alto y la caída de los precios de la energía han ayudado a que los bienes se estabilicen y, en algunos casos, incluso hemos sido testigos de una desinflación. Por ejemplo, los autos usados (que alguna vez fueron la peor clase de activos que se podría tener) ahora tienen una tendencia casi de un 3 % más baja mes a mes.
Peter Esho también agregó que durante los próximos meses, a medida que se produzcan las recientes subidas de tasas de interés, esta tendencia continuará y entraremos en ciclos de comparación mucho más altos cuando comencemos el nuevo año. Los costos de ropa, muebles y tecnología también han comenzado a bajar.
Entonces, ¿qué sucede después?
La USFed querrá ver surgir más tendencias, pero en el fondo, creemos que los miembros de la junta estarán complacidos. No solo que la inflación tiende a la baja, sino que la USFed ha vuelto a tener el control. Este ciclo de ajuste nunca se trató solo de números. Se trataba de restaurar la credibilidad después del estallido del año pasado.
El RBA, el BoE, el BCE y el BoC están menos preocupados por la credibilidad y más preocupados por el crecimiento interno. Si la USFed da un giro y comienza a recortar las tasas a fines del próximo año, dejará muy claro que lo están haciendo en sus propios términos y no porque hayan malinterpretado la situación como la última vez.
Por esta razón, creemos que los mercados ahora se están focalizando en 3 a 6 meses. La inflación probablemente haya alcanzado su punto máximo, las tasas permanecerán altas por un tiempo antes de que veamos un juego completamente diferente a fines de 2023. Peter Esho está confirmado que tendremos más información sobre esto en los próximos meses.
El dólar estadounidense ha comenzado su retroceso gradual hacia la realidad. Los precios inmobiliarios ya han caído en la mayoría de las principales ciudades metropolitanas entre un 10% y un 15%, por lo que hay un elemento de malas noticias que ya se ha incluido en el precio.
La gran incógnita es qué sucede en crypto. Las propiedades y las criptomonedas pueden parecer mundos separados (y lo son). Sin embargo, debemos tener en cuenta que, si las criptomonedas explotan, muchas otras partes del mercado podrían verse afectadas. En la remota posibilidad de que esto suceda, podría provocar cambios en las tasas de interés más rápido de lo esperado. Peter exploró esto más a fondo en su nota de la semana pasada.
Por ahora en Wealthi continuamos siguiendo de cerca todos los desarrollos y cambios del mercado. Si querés saber en qué estamos invirtiendo en Wealthi, podés agendar una reunión sin cargo con nuestro equipo acá. Todavía hay algunas grandes oportunidades en el mercado para inversores inteligentes.
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Paula es Economista y Investment Specialist en Wealthi. Conectá con Pau en LinkedIn.
