Reversión a la media, ciclos y temporadas de inversión
Reversión a la media, ciclos y temporadas de inversión
A medida que los mercados suben y bajan, tendemos a perdernos en el día a día y nos perdemos los cambios estacionales. Los ciclos. Cada clase de activo, como el mundo mismo, tiene su propia estación y ciclo. Muchas veces esto se explica como reversión a la media: volver al precio medio (promedio) durante un período determinado.
Peter Esho nos cuenta que la reversión a la media es la principal razón por la que el dinero inteligente sobrevive y alrededor del 90% de los comerciantes minoristas de derivados pierden el 90% de su dinero en 90 días (regla 90/90/90). Los más inteligentes saben que para ganar en una inversión, es necesario sobrevivir. Pero la única forma de sobrevivir es gestionar el riesgo y comprender que los mercados siempre, siempre, se mueven en ciclos.
“Si deseas hacer que tu negocio sobreviva durante 100 años, debes hacerlo todos los días durante 100 años. No es suficiente hacerlo el 99,9% del tiempo”. - Warren Buffett
Sin embargo, hay un gran error en la ideología de reversión a la media y eso es en gran parte un problema matemático. La reversión a la media no significa necesariamente que los precios bajarán después de subir o subirán después de caer. Simplemente significa que la acción del precio seguirá el promedio a lo largo del ciclo. Sin embargo, un período sostenido de aumento de precios empuja naturalmente el promedio hacia arriba, al igual que la caída de precios.
Tomemos, por ejemplo, el índice S&P500, a continuación se muestra el gráfico de precios semanal con un promedio móvil de 50 semanas.
Los inversores que esperaban la reversión a la media a mediados de 2021 la obtuvieron a principios de 2022, pero a precios casi un 30% más altos. Si el mercado está subiendo y se detiene, podría tener una reversión a la media simplemente alcanzando la media y con un pequeño retroceso en el precio.
La reversión a la media es solo una historia contada a medias, la parte más importante de cada conversación de inversión debe ser el marco de tiempo del ciclo. La reversión a la media en un ciclo de 2 años es diferente a un ciclo de 10 años. Números completamente diferentes, resultados completamente diferentes.
Si nos alejamos del gráfico anterior y retrocedemos 12 años, en lugar de 4, vemos una imagen mucho más diferente.
Los inversores que esperaban la reversión a la media en 2012 la obtuvieron en la pandemia de 2020, pero al doble de los precios. El precio del S&P500 volvió a la media, pero comprar por encima de la media habría sido mucho más rentable que esperar un retroceso.
La duración del ciclo es la parte más difícil al invertir. Comprender la duración del ciclo es la clave. No hay una respuesta simple, invertir es un arte. El arte de elegir el ciclo y comprender cómo administrar las posiciones en caso de que performen bien o mal.
Si estás pensando en invertir, no olvides que podés agendar una sesión con nuestro equipo para asesorarte acerca de las opciones que el mercado inmobiliario australiano te ofrece.
Paula es Economista y Head of Sales en Wealthi. Conectá con Pau en LinkedIn.
